贝斯特(300580)：2023H1业绩超预期 工业母机有望成为新增长点

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2023 上半年预计实现归母净利润1.20~1.36 亿，同比增长50%~70%2023 年7 月11 日，贝斯特发布2023 年半年度业绩预告。2023H1 公司预计实现归母净利润1.20~1.36 亿元，同比增长50%~70%；预计实现扣非净利润0.95~1.09亿元，同比增长40%~60%。从单季度看，2023Q2 预计实现归母净利润0.67~0.83亿元，同/环比分别为增长59.5%~97.6%/26.4%~56.6%。公司充分发挥“精密加工、铸造产业、智能装备”三大产业互联互动的核心竞争优势，伴随公司新能源业务的进一步增长、工业母机业务的持续突破，公司业绩有望再上一个台阶。我们维持2023/2024/2025 年盈利预测，预计2023/2024/2025 年归母净利润为2.85/3.61/4.36 亿元，EPS 为1.43/1.80/2.18 元/股，对应当前股价PE 为16.7/13.2/10.9倍，维持“买入”评级。

专注于精密加工，全力构建三梯次产业链

公司专注于精密零部件的研发、生产及销售，将发挥自身优势布局三梯次产业：

第一，做强涡轮增压器主业，向增程式、混动汽车零部件拓展，夯实业务基本盘，目前已切入华为问界、比亚迪混动车型、理想等新能源客户；第二，顺应新能源发展趋势，向电动汽车等新能源汽车零部件转型，目前公司纯电动汽车核心零部件方面已拓展至车载充电机模组、驱动电机零部件、控制器零部件、底盘安全件等，客户包括特斯拉、YAZAKI、PSA 等；第三，公司全面布局直线滚动功能部件，导入“工业母机”新赛道。

首台套滚珠丝杠副、导轨副已下线，工业母机业务有望成为新增长点公司将以全资子公司宇华精机为独立平台，全面布局直线滚动功能部件，瞄准高端机床领域、半导体装备产业、自动化产业三大市场进行大力开拓。宇华精机已引进生产及检测等进口设备约300 台套（其中，研发设备70 台），配套软件及系统、公辅设施等30 余套。目前，公司生产的滚珠丝杠副、直线导轨副等首台套实现成功下线，有望助推公司高端装备产业发展。

风险提示：汽车行业销量不及预期、原材料涨价超预期、产品价格下降等。

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