精彩看点：储能产业梳理及总结

1、一体机趋势，产品集成化：以奇点能源为例，eBlock能量块系列，All in one设计，将电芯、BMS、PCS、热管理系统等集成于单个标准化机柜，可实现即插即用，每个能量块都具有储能及交直流转换功能。乐创能源的能量魔方系列产品也为类似设计理念，实现模块定制、灵活组网。

2、智能化趋势，更注重协同：储能系统更加注重软硬件协同，在原先电池管理系统BMS、能量管理系统EMS及基础上，云端管理逐步开始实现。如智光推出的智慧云网CMS，美克生能源推出的分布式能源整体解决方案等，实现高效互联互通。

3、用户侧赛道玩家快速增长：阿诗特新能源聚焦户储及工商业储能逆变器等，楚能推出工商业储能产品，尤泰熙推出户储一体机，库博能源推出PowerCombo分布式储能系统。时代星云在原先工商业储能及户储解决方案的基础上，推出了新款便携式储能产品，电池包独立可更换，1.5h快充。兴储世纪实现光储、户储、便携式、工商业等全方面产品布局。

(相关资料图)

4、液冷产品推出加速，渗透率有望提升：以申菱环境、英维克、高澜股份等储能温控企业为代表，提供多种液冷解决方案；英维克已开始自主研发其自主品牌Soluking液冷工质；运达股份、欣旺达、楚能、南都电源等均推出液冷储能系统集成。从成本端，目前风冷及液冷成本差距已逐步缩减至约0.05元/Wh，随产业链逐步规模化，成本差距有望进一步缩小，液冷渗透率或逐步提升。

集成商——α能力重要性逐渐凸显

随着电芯、IGBT供需缓解，近期电池、PCS、相关集成商竞争明显加剧，体现在部分电池厂主动让利换份额，典型案例是某电芯+集成商企业今年报价策略出现较大变化，不再以利润驱动，希望通过其他业务收益反哺储能。

调研下来我们认为，竞争加剧导致价格战属于短期现象，主要系新进入者较多，头部企业需要保住市占率。但中长期看，无论是国内还是海外，盲目内卷不可持续，储能行业的需求增长驱动力将是【项目收益能力，体现为相关产业链公司的产品、服务能力】，而不是初始投资成本。

我们认为，更低的LCOE实现路径为【电力电子层面BMS、EMS、PCS的系统管理能力，电芯、温控性能】：

1）放电深度、充放电效率、系统层面衰减情况管理，大储的调峰收益&工商储的峰谷套利收益均根据充放电的实际下网电量决定，使用寿命层面考验系统对单个电芯衰减情况的识别及管理，。

2）故障率及故障识别、恢复速度，其中故障率可根据供应商实际运营项目情况识别（这也是为什么央国企招标时要看过往项目经验），故障恢复速度要看系统集成商能否精准快速识别故障。

具体案例而言，部分企业推出EMS、BMS、PCS云端融合的技术及服务，即不再单项目单独管理，而是搭建统一云平台、通过大数据联网管理，从而实现数据库越来越大、系统管理越来越精准的壁垒。

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